Değirmen, Birinci Dünya Savaşı'nın arifesinde Sarıpınar kasabasında geçen bir hikayeyi anlatıyor. Kasabanın başında bulunan Kaymakam Halil Hilmi Bey, çevresindeki yoksulluk ve dalkavukluğun farkındadır. Eşraf, karaborsa ve rüşvetle geçinen kasaba sakinleri, kaymakamı yanlarına çekebilmek için bir konakta gece âlemi düzenlerler. Ancak âlem sırasında yaşananlar, kasabada nam salmış Naciye isimli hayat kadınının oyunları ile birbirlerine yaralanmalarına sebep olur. Sabah olduğunda âleme katılanlar, İstanbul'a deprem olduğunu bildirirler. Ancak bu sadece âleme katılanların duyduğu bir depremdir. Kaymakam kasabayı dolaştığında evlerin yıkıldığını görür ancak asıl yıkımın sebebi deprem değildir. Değirmen, kasabanın üzerine çöken yıkıcı etkiyi ve insanların kendi çıkarları uğruna nasıl birbirlerine zarar verdiklerini gösteren güçlü bir dramatik film.